A Studio 54 utolsó időszaka és egy korszak vége
Egy évvel a nyitást követően, 1978-ban felfüggesztették a hely alkoholárusítási jogát. Ez még kevésbé volt probléma, az viszont annál inkább, hogy a tulajdonosok nem adóztak, ezért az FBI nyomozást indított az ügyben. A klubot bezárták és a két tulajdonost letartóztatták nagyjából 3 millió dolláros adócsalás vádjával. Rubell és Schrager néhány éves börtönbüntetést kaptak, mielőtt viszont bevonultak volna, tartottak egy utolsó nagy bulit. Az 1980. február 2-án tartott zárópartin Diana Ross és Liza Minelli búcsúztatták a két tulajdonost.
1981-ben Rubell cége eladta az épületet, majd Max Fleischman vásárolta meg ugyanebben az évben. Ekkor újra megnyitott a Studio 54, majd 1989-ben a Ritz éjszakai klub vette át a helyét. Később több másik szórakozóhely is működött az épületben, jelenleg pedig színházként üzemel.Több film és könyv is feldolgozta a szórakozóhely történetét, amik még pontosabb képet adhatnak arról, mi történt a legendás épület falai között.
